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鉅亨台北資料中心

受惠油價反彈,高收益債及新興市場債在收益需求支撐下仍受市場資金青睞。根據美銀美林引述 EPFR 截至 8 月 17 日當周資料顯示,投資級債近一周以淨流入 26.7 億美元居冠;其次是新興市場債、淨流入 20.3 億美元,且連續七周呈現大量流入;高收益債淨流入 8.1 億美元(見表)。

安聯四季豐收債券組合基金(本基金有一定比例之投資包含高風險非投資等級債券基金且配息來源可能為本金)經理人許家豪表示,從資金流向可知,資金行情持續支撐債市,基金投資人當前持續偏好多元債券。

許家豪表示,受到股市高檔整理影響,美國 10 年期公債殖利率單周小跌 2 點來到 1.54%。上半周市場等待英國央行進一步寬鬆消息,加上美國聯準會公布會議紀錄,德國 10 年期公債殖利率呈現波動整理。

在投資等級債市方面,許家豪表示,隨著歐美市場持穩,在歐洲央行寬鬆批踢踢政策提振下,部分市場資金開始轉向長天期歐洲投資等級債券,平均投資等級公司債存續期由 2012 年低檔的 3.7 年左右攀升至目前高檔 5.3 年左右。

在高收益債市方面,許家豪表示,近期表現受惠油價反彈。儘管歐元高收益債因離脫歐事件核心較近,市場資金對於歐高收還是持相對保留態度,但在歐洲央行寬鬆政策持續下,仍有部分標的的價值面具不錯吸引力。

至於新興債市則是連續七周受市場資金追捧,且金額較上周增加。許家豪表示,這主要是因為新興市場債到期殖利率仍較成熟國家低利率環境具吸引力,持續受到全球資金青睞。在巴西方面,儘管經濟改善速度緩慢,但持續朝正面發展,有利支撐巴西債券資產價格。

另一方面,許家豪表示,印尼債市仍將受惠政策紅利,在印尼政府持續改革以及債券殖利率仍具吸引力的環境下,印尼債市可望持續吸引投資人目光。

展望後市,許家豪指出,目前市況仍有利債市,在油價反彈、貨幣政策寬鬆基調不變的情況下,仍有利支撐三大債市。建議投資人可以多元債券為主的組合基金來建立核心收息資產,穩步掌握債市輪動行情。

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